周五甲骨文和coreweave也是强势反弹，入股tiktok变相优化了甲骨文的现金流情况，对这个链条上的公司是实实在在的利好，看好有超跌反弹，但真实的回转破前高仍是需求比及OAI给到逾越Gemini或许体现差异化的大模型

  Ultra版别78层正交背板:当时中心推动方向，曾测验PTFE方案(良率仅20%-30%被筛选)，现聚集M9+Q-cloth方案优化78层正交背板方案优化开展:

  2025年5-6月初次送样9家PCB厂M9样品，11月测验成果与规划值有5%-8%的功能距离

  当时调整方案:坚持78层不变，经过添加每一层厚度(改进3%)、PCB制程优化(提高2%-3%)、NV线%)，补偿功能距离最新样品需求已下，方案2025年12月20日左右排产，2026年1月底出货测验若经过则2026年6-7月定案，四季度有望量产IM9资料供货商动态:

  初始仅台光经过M9测验，现NV新增国内最大的CCL公司(生益)进入M9供货商认证，标明对M9方案的偏向性M8渠道供货商为斗山、台光、生益;M9渠道当时为台光、生益，斗山后续是否参加待调查

  2025年5-6月送样9家PCB厂，11月测验成果约一半板厂体现合格最新已收到样品需求的PCB厂包含胜宏、沪士电子、TTM等，方案12月底前收齐订单

  提速至2026年下半年量产(原方案拖延半年)，资料从M8晋级为M9+二代布(玻璃布等级稍低)

  新增TPU产品(相似NV的CPX方案，增强推理才能)，资料大概率选M9+Q布，并初次测验高阶HDI的PCB制程IV8 中对标cpx的tpu，运用的PCB层数或超越80层，高于NV当时的56层IV7 PCB厂新增胜宏、金像电、韩国lsu等，正在打样测验

  2026年需求预测下滑，因大言语模型客户Anthropic(原方案用亚马逊T3)8能切换至谷歌TPU

  供货商为信越、旭化成、泰山、中益，日本两家2026年无扩产方案，主份额将由泰山、中益承当

  价格当时较高(200-300元/平米)，Switch(16-20层)暂未选用，需价格下降后才或许导入。现在用Q布的场景cpx和正交背板都是不得不必，其他场景二代布能根本满意，就不必q布，价格太高。

  三井的确出了一点问题，国内铜冠、德福的四代铜箔已经过内部点评，需小批量测验后导入量产;德福的RTF铜箔也根本合格，将新增供给挑选

  谷歌屡次上调TPU（V7/V8芯片）指引，估计液冷需求增量达150-200亿人民币（2025年总空间或超400亿）。Meta、OpenAI等自研AI芯片（如Meta MTIA）逐渐转向液冷方案。中心阵眼仍旧仍是英维克，及其上游的飞龙股份/大元泵业，rubin线的液冷优先级现在和pcb共同。

  这一波AI修正，美光科技的财报起了带头作用，存储的超级周期毋庸置疑，职业供给缺少将继续到2027年之后。

  只不过在A股里，模组厂的逻辑正在被削弱，存货一旦卖完，原厂价抬升也会紧缩赢利空间，顺便必定原厂逻辑的兆易立异反而走得更强一些。短期模组厂成绩必定还会迸发，只不过跟着股价拉升，商场买卖预期看得也渐渐变得远。

  智谱的招股书出来了，其财政多个方面数据闪现，2022年至2024年研制开支从8440万元激增至21.95亿元，占同期收入的份额别离高达147.0%、424.7%和702.7%，其间算力服务费是首要开销，2024年占比超越70%。虽然公司2024年完结收入3.12亿元，但仍处于战略性投入阶段，研制开销远超营收规划。关于未来本钱开销，明晰说资金需求巨大，方案将IPO募资的约70%用于研制和基础设施建造，包含购买高功能核算硬件与数据中心投入，以支撑其继续的大模型研制和商业化布局。

  所以所谓的低成本练习大模型的言辞自身就不攻自破，只需有继续推动大模型开展的需求，新的范式没再次出现前，AI硬件的投入fomo就不会中止。后续国产capex迸发的大时机还会来的。

  12月18日，6台宇树科技人形机器人登台王力宏成都演唱会伴舞，并完结高难度“韦伯斯特”空翻。12月20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在交际渠道转发相关视频，并配文点评“Impressive（令人形象十分深入）”。

  智元机器人近来官宣，将于12月22日举办全国机器人租借生态峰会暨“擎天租”渠道发布会。智元将打造“全新租借机制”。

  依然是个值得注重的赛道，一个是公司层面盈余拐点闪现，一个是国内方针放行速度加快，再加上部分标的严峻滞涨，有资金做高切低的需求。对应A股的德赛西威/均胜电子/宇瞳光学等，港股的佑驾立异/耐世特等。

  特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测验阶段。智能化正在加快迈入L4 Robotaxi无人化的运营。

  无更新，A股里暂时见不到明晰的商业变现形式，叠加养老概念，心情波段为主。